? 近期一系列關(guān)于交通部門(mén)加大投資的消息，激起了A股水泥板塊的波瀾。
? 繼11月5日水泥板塊幾近全線(xiàn)漲停后，11月10日水泥股再現(xiàn)全線(xiàn)暴漲，海螺水泥(600585,股吧)(600585.SH)、太行水泥(600553,股吧)(600553.SH)、江西水泥(000789,股吧)(000789.SZ)、華新水泥(600801,股吧)(600801.SH)等多只水泥股均以漲停價(jià)報(bào)收。
? 數(shù)據(jù)表明，近期水泥股飄紅，游資功不可沒(méi)。以太行水泥(600553,股吧)為例，上證所披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月7日該股以漲停價(jià)報(bào)收，全天的成交額約為6124萬(wàn)元，買(mǎi)賣(mài)前五位均為券商營(yíng)業(yè)部，其中財(cái)通證券溫嶺東輝北路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入484.64萬(wàn)元，居于買(mǎi)入首位。
? 水泥股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)讓QFII摩根大通驚喜。記者匯總早前上市公司三季報(bào)重點(diǎn)持股名單發(fā)現(xiàn)，摩根大通當(dāng)季度大舉買(mǎi)入海螺水泥(600585,股吧)1876萬(wàn)股。截至9月30日，摩根大通還持有祁連山(600720,股吧)(600720.SH)1271萬(wàn)股、江西水泥(000789,股吧)1264萬(wàn)股、華新水泥(600801,股吧)(600801.SH)426萬(wàn)股，成為持有水泥股只數(shù)最多的QFII。
? 銀河證券建材分析師洪亮認(rèn)為，國(guó)務(wù)院批復(fù)的鐵路投資額已經(jīng)達(dá)到2萬(wàn)億元，偏保守估計(jì)，預(yù)期將產(chǎn)生較大規(guī)模的水泥需求，這部分增量投資將確定性緩解水泥行業(yè)需求增速下降的趨勢(shì)。
摩根大通加碼買(mǎi)入
今年以來(lái)，摩根大通一直扮演著二級(jí)市場(chǎng)唱多者的角色。
半年報(bào)顯示，上半年摩根大通增持A股51830萬(wàn)元，買(mǎi)入中金黃金(600489,股吧)(600489.SH)、天山股份(000877,股吧)(000877.SZ)、隧道股份(600820,股吧)(600820.SH)等3只股票。從其買(mǎi)入的數(shù)額看，中金黃金(600489,股吧)增持最多，達(dá)到31700萬(wàn)元，還分別增持天山股份(000877,股吧)、隧道股份(600820,股吧)約10361萬(wàn)元、9769萬(wàn)元。
隨后A股的一路下跌擊碎了摩根大通的“黃金夢(mèng)”，而二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)外來(lái)自摩根大通的唱多言論卻不絕于耳。4月，摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄就表示，到了增持中國(guó)公司、重倉(cāng)中國(guó)股票的時(shí)候了。8月中旬，龔方雄又稱(chēng)中國(guó)政府將出臺(tái)數(shù)千億元的經(jīng)濟(jì)拯救方案。之后他又公開(kāi)表示A股股價(jià)已到底部，為應(yīng)對(duì)非理性恐慌，政府不妨從外匯儲(chǔ)備中撥出1000億美元成立平準(zhǔn)基金，專(zhuān)門(mén)承接“小非”的拋盤(pán)。
三季度，摩根大通迅速將目光轉(zhuǎn)向水泥股。匯總?cè)緢?bào)統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月30日，摩根大通當(dāng)季買(mǎi)入1876萬(wàn)股海螺水泥，占該股流通股比例為3.57%，居于其10大流通股股東的第3位，一舉超過(guò)了二季度建倉(cāng)的另外4家QFII；摩根大通季度內(nèi)繼續(xù)持有祁連山(600720,股吧)、江西水泥，僅小幅減持華新水泥18萬(wàn)股。
? 對(duì)此，洪亮分析，摩根大通顯然有意識(shí)地重點(diǎn)配置了水泥板塊的4家上市公司。從長(zhǎng)線(xiàn)投資的角度考慮，這一方面是基于對(duì)水泥周期性行業(yè)目前投資價(jià)值的認(rèn)同，另一方面也表明對(duì)海螺水泥以龍頭股地位整合水泥上市公司的信心。換言之，即使海螺水泥的同業(yè)收購(gòu)不成功，摩根大通也可利用收購(gòu)利好兌現(xiàn)籌碼獲利。
理柏中國(guó)區(qū)前主管周良表示，與內(nèi)地公募基金相對(duì)短視、投資手法單一不同，QFII作為經(jīng)驗(yàn)豐富的國(guó)際投資者，基于不同的判斷視角常常會(huì)得出不同的結(jié)論。
海螺繼續(xù)抄底同業(yè)
作為水泥板塊的龍頭股，海螺水泥第三季度加快了抄底同業(yè)上市公司的步伐。
半年報(bào)顯示，海螺水泥在6月30日持有巢東股份(600318,股吧)(600318.SH)、江西水泥、福建水泥(600802,股吧)(600802.SH)、同力水泥(000885.SZ)共約4238.44萬(wàn)股，持有冀東水泥(000401,股吧)(000401.SZ)3582萬(wàn)股。8月8日，海螺水泥舉牌冀東水泥(000401,股吧)，收購(gòu)的股份已達(dá)6123.5萬(wàn)股，占其總股本比例5.05%。
海螺水泥三季報(bào)表明，可供出售的金融資產(chǎn)增加了261％，這些急劇增加的金融資產(chǎn)是海螺水泥從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的同
行上市公司股票。截至9月30日，海螺水泥共持有巢東股份(600318,股吧)、冀東水泥、祁連山、福建水泥(600802,股吧)、華新水泥、江西水泥、同力水泥等7家水泥股19687.61萬(wàn)股，總市值高達(dá)約11.8億元。除已舉牌冀東水泥外，占祁連山總股本的比例也達(dá)4.96%，迫近舉牌線(xiàn)。
值得注意的是，摩根大通所持有的另3家水泥股皆在海螺水泥的收購(gòu)名單之列。對(duì)此，洪亮表示，海螺水泥手中流動(dòng)性充裕，目前是出手并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)樗喟鍓K的PE回到了合理區(qū)間，此時(shí)吸籌成本低廉。
水泥業(yè)一位資深人士分析，海螺水泥此舉意義要深遠(yuǎn)得多，該公司長(zhǎng)期以來(lái)一直采用在擬收購(gòu)企業(yè)所在地新建生產(chǎn)線(xiàn)，然后就地取材投資建廠(chǎng)，占領(lǐng)多數(shù)市場(chǎng)份額后吞并中小水泥企業(yè)的并購(gòu)思路，而2007年在水泥行業(yè)跑馬圈地中敗給國(guó)資委下的中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司和中國(guó)中材集團(tuán)公司后，此次很有可能借二級(jí)市場(chǎng)深跌的契機(jī)，嘗試金融并購(gòu)的思路。
但益民基金公司投資總監(jiān)宋瑞來(lái)表示，通常機(jī)構(gòu)參與這類(lèi)概念難度較大，這種逆經(jīng)濟(jì)周期收購(gòu)由于信息披露的要求，機(jī)構(gòu)很難先于投資者掌握消息提前布局。
“摩根大通的增持與海螺水泥的布局時(shí)間基本吻合。”北京某私募人士認(rèn)為，摩根大通很可能看到了二季度開(kāi)始的海螺水泥加碼買(mǎi)入水泥股的趨勢(shì)，才在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入海螺水泥，希望借此獲利。
相關(guān)人士分析，摩根大通還可能看到了水泥板塊基本面“觸底反彈”的可能性。擴(kuò)大內(nèi)需保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、加大鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資的預(yù)期已明朗，而基礎(chǔ)建設(shè)的全面提速和四川地震災(zāi)區(qū)的重建，將給水泥板塊帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)。