東方證券? 房地產拉動水泥需求

除水泥價格上漲外，房地產新開工面積快速上升和水泥產能限制政策的嚴格執行將是水泥股股價上漲的主要動力。東部水泥企業生產的水泥用于房地產的比重較大，所以2010 年供需狀況向好。根據房地產帶動下游水泥需求的邏輯，重點推薦海螺水泥(43.81,0.00,0.00%)、冀東水泥(14.24,0.00,0.00%)、塔牌集團(14.46,0.00,0.00%)、華新水泥(19.94,0.00,0.00%)和亞泰集團(8.16,0.00,0.00%)。

聯合證券? 航空業面臨三大壓力

四季度航空業面臨三方面壓力：一是四季度為航空業傳統淡季；二是從10 月份開始，隨著翹尾因素的消失，國內航線旅客吞吐量同比增速將下降；三是原油價格上漲，增加了航油成本。因此，短期內航空股缺乏股價大幅上漲的催化劑，未來轉機在于國際航線的全面復蘇，以及人民幣升值。

申銀萬國? 路橋業景氣繼續提升

路橋行業景氣度繼續反彈趨勢。四季度全國公路貨運將繼續恢復性地增長，客運也將逐步進入旺季。維持行業中性評級。2009年行業平均PE為16倍，相對市場的估值折價遠低于2006年以來的平均水平，仍有一定上升和修復空間。重點推薦楚天高速，建議關注寧滬高速(6.27,0.00,0.00%)、福建高速(6.00,0.00,0.00%)和成渝高速。

國泰君安? 葡萄酒業回暖超預期

今年前九個月，葡萄酒產銷量回升明顯，白酒產銷量繼續保持增長態勢。從9月份的產銷量看，葡萄酒產銷量增速的回升速度和趨勢都好于預期；白酒受酒后駕車治理行動的影響有限，產銷量保持增長。調高葡萄酒行業的評級到增持，維持對貴州茅臺(160.01,0.00,0.00%)、五糧液(23.06,0.00,0.00%)、張裕A(66.52,0.00,0.00%)和青島啤酒(32.13,0.00,0.00%)的增持評級。

東北證券(40.39,0.00,0.00%)? 銀行股倉位可加大

經濟復蘇確立、可能的經濟增速迅速見底回升、利率政策改革漸行漸近等因素支持銀行投資環境轉好。長期資金可以逐步增加銀行股的倉位和配置比例。看好資本節約型銀行，如北京銀行(18.49,0.00,0.00%)、交通銀行(8.75,0.00,0.00%)，工行、建行也屬此類。還看好具有比其他同業更強的提高ROE 能力的銀行，如招商和興業。

中信證券(27.57,0.00,0.00%)? 鋼鐵價格有望回升

通過調整，消化了上漲過快、產量增大、需求減弱等不利因素，鋼價在四季度左右將恢復上升趨勢，可能回升10%左右。隨著價格反彈，鋼鐵行業盈利有望繼續超預期。推薦具有產品優勢、控制資源能力強、有重組預期的鞍鋼股份(12.63,0.00,0.00%)、太鋼不銹(7.62,0.00,0.00%)、武鋼股份(7.42,0.00,0.00%)、凌鋼股份(10.13,0.00,0.00%)、萊鋼股份(11.95,0.00,0.00%)和新興鑄管(11.53,0.00,0.00%)。

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