“政策的刺激短期內不會改變水泥行業(yè)的供需矛盾，水泥板塊的暴漲只是市場的炒作。”這是11月10日，水泥板塊因政府宣布4萬億元大規(guī)模基建投資計劃而暴漲時，上海一家合資基金公司投資總監(jiān)和記者交流時表示出來的意見。

? 顯然，當時基金并不看好水泥股。大智慧Topview數據顯示，基金在此后一周內更多地選擇了拋售水泥股，其中不乏海螺水泥、 華 新 水 泥這樣的行業(yè)龍頭。

? 然而，隨著水泥板塊暴漲近50％后，基金公司的態(tài)度也來了個180度大轉彎。自11月17日至上周末，基金席位頻繁地出現(xiàn)在多只水泥股的買入龍虎榜上，追漲十分明顯。

? 暴漲50％后 基金追高買

? 經過前半月大漲后，水泥板塊在11月份的后兩周高位盤整，不過，基金卻選擇了高位加倉。

? 大智慧Topview數據顯示，海螺水泥從11月17日開始，基金席位不斷加倉，盡管此時的股價已較近期的最低點上漲了近七成，但機構持倉比例從11月17日的59.7％上漲到11月28日的63.2％，機構資金凈流入高達3.19億元。

? 不過，在政府剛宣布4萬億元經濟刺激方案后的一周內，即11月10日～14日期間，海螺水泥只在20元出頭，但機構持倉卻從62.3％下降到59.7％，機構資金凈流出1.82億元。

? 此外，前期被減持，高位又被基金大量買回的還包括華新水泥等個股。基金如此操作引起了不少市場人士的詬病，拿一位私募人士的話來說，基金在此輪水泥股操作中，是交了一份“低賣高買”的答卷。

? 西北水泥股更吃香

? 除了大量高位買回此前減持的中部和東部水泥股外，對此前有所增持，但增持幅度有限的賽馬實業(yè)、祁連山等西北水泥股，基金更是大量追買。而正是由于基金不斷買入，賽馬實業(yè)等西北水泥股在11月后兩周的走勢明顯強于整個水泥板塊。

? 大智慧Topview數據顯示，11月10日～14日的一周內，賽馬實業(yè)的機構資金凈流入7977.76萬元，而到11月24日～28日期間，賽馬實業(yè)的機構資金凈流入卻突然提高至1.25億元，機構持倉也由14日的49.9％上升到28日的58.6％。

? 一位不愿具名的券商研究員表示，相比中部和東部地區(qū)，西部地區(qū)的水泥供需相對偏緊，這造成西部地區(qū)特別是西北地區(qū)的水泥價格較為堅挺，企業(yè)毛利率較高。同時，此次不少大型基建項目落戶西部，該區(qū)域的水泥公司受益更大。

? 不過，該研究員也認為，盡管基金高位大幅增持，但目前水泥股的短期漲幅已較高，投資者應提防股價出現(xiàn)回落。