? 2007 年國內(nèi)煤炭價格在國際能源價格大漲的推動下，維持在高位運行。煤炭價格的上漲與需求的增長，使煤炭內(nèi)銷更有利可圖。2007 年我國由煤炭出口國變成了凈進口國。在國內(nèi)煤炭需求持續(xù)增長的拉動下，國內(nèi)煤炭供求趨于偏緊。在行業(yè)集中度提高的背景下，煤炭供求趨緊對煤炭生產(chǎn)企業(yè)的議價能力的提高給予了相當(dāng)大的支撐，并使得成本轉(zhuǎn)移能夠得以實現(xiàn)。人工成本、采礦權(quán)成本、資源稅、環(huán)境成本的上升對煤炭價格的上升均起到推動作用。

? 近一年來（2007 年12 月至2008 年12月），普通混煤價格、大同優(yōu)混價格和山西優(yōu)混價格分別上漲了70％、88％和89％。隨著國外大宗產(chǎn)品價格的大幅回落，目前國內(nèi)煤炭價格較前期高點有了50％左右的回調(diào)，基本回到了前期的原點。2009 年隨著國際油價繼續(xù)回落，以及經(jīng)濟增速下滑，煤炭的供求緊張的狀況將有所緩解，煤價將難以繼續(xù)上漲。在水泥價格繼續(xù)上行態(tài)勢的預(yù)期下，煤價的回落將拓展水泥行業(yè)的盈利空間。

? 2008 年前9 月份水泥行業(yè)累計完成固定資產(chǎn)投資約725.10億元。受地震災(zāi)后重建、水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整加快、淘汰落后力度加大、節(jié)能減排壓力增加等因素拉動，水泥制造業(yè)完成投資額增幅大幅提高，同比增長66.46％。其中，水泥生產(chǎn)在建、擬建余熱發(fā)電生產(chǎn)線同比明顯增加。

? 由于近年來國家對水泥新上項目實施嚴格控制，導(dǎo)致水泥行業(yè)投資在2005 年和2006 年同比分別下降4.8％和6.36％，連續(xù)兩年出現(xiàn)負增長，2007 年投資增長中的一部分源自于恢復(fù)性增長；加之水泥項目用地、鋼材等原料價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致項目造價增加15％左右，扣除價格因素，實際水泥投資增幅預(yù)計約為18％。

? 2008 年上半年新建成投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線42 條，新增產(chǎn)能4120萬噸；2007 年新建成投產(chǎn)的大型新型干法水泥生產(chǎn)線79 條，新增水泥生產(chǎn)能力8000 多萬噸。新型干法水泥產(chǎn)能約60000 萬噸，新型干法水泥比例提高到55％。

? 由于2010 年之前要強制性淘汰2.5 億噸的落后產(chǎn)能，在目前新增水泥產(chǎn)能必須“先破后立”，在淘汰落后產(chǎn)能的前提下，才能同規(guī)模投資新 的水泥生產(chǎn)線。因此，2008 年的凈新增產(chǎn)能對2009 年貢獻有限。

? 2009 年淘汰落后產(chǎn)能在區(qū)域市場將產(chǎn)生階段性供給缺口。2009～2010 年間再強制性淘汰14810 萬噸落后水泥。2007年實際淘汰落后產(chǎn)能5200 萬多噸，而且大部分是在第四季度集中淘汰。

? 城鎮(zhèn)化加速拉動水泥需求穩(wěn)步增長。2007年底，我國城鎮(zhèn)化水平達到44.9％，進入到城鎮(zhèn)化加速發(fā)展期。從發(fā)達國家城鎮(zhèn)化的發(fā)展來看，在城鎮(zhèn)化加速進程中水泥產(chǎn)業(yè)都有一個持續(xù)高速發(fā)展時期，當(dāng)城鎮(zhèn)化基本實現(xiàn)，人均累積消費水泥在20噸左右時，水泥消費處于穩(wěn)定或開始回落。2007年我國人均累計消費量為10.64噸，還有較大的差距，國內(nèi)水泥業(yè)還將維持3～5年的快速增長黃金期。在上述供需背景下，水泥價格將維持上行態(tài)勢。