媒體本周披露的31地市水泥價格顯示：哈爾濱32.5和42.5水泥價格上調5元，成都32.5水泥價格下調30元，蘭州32.5和42.5水泥價格上調20元，天津部分企業下調20元。其他持平。

本周市場最關心事件是浙江省由協會協調、各大企業牽頭、中小企業配合再次開始全面執行"限產保價",先由浙江價格"鍋底"部位的衢州、金華、建德、蘭溪、紹興開始，共停40多條生產線。

該事件首先說明兩個問題：(1)浙江1季度固定資產投資同增12%、水泥產量同比下降13%,浙江水泥產能過剩，需求至今仍未有效釋放、開工率仍處于低位；(2)企業開始積極響應配合應對市場。

月浙江部分地區曾經執行過限產保價，但并未有阻止水泥價格下跌、限產結束后復產導致水泥價格進一步下跌。同樣廣東地區也一直有限產保價行動，事實證明價格穩定一段時間后繼續下跌。

聯盟脆弱的原因在于：(1)水泥保存期在3個月左右，若需求仍不啟動聯盟很難超過3個月；(2)區域交通發達，600公里的競爭范圍限產300公里并不有效；(3)企業沒有股權關系利益不一致。

事實上，水泥價格上漲要么是需求拉動、要么是成本推動，或者在短期內炸掉諸多小水泥實質上減少產能導致。在產能過剩前提下靠限產提升價格作用有限、即使有提升將是有限的和不可持續的。

本次限產的時點說明：(1)往年該時早就順利提價，而此時供需形勢確實弱于上年；(2)若聯盟能夠有效維持到6月(梅雨季節)后，屆時若基建需求釋放，復產后或不至于導致價格下降。緊密觀察。

本周秦皇島6000大卡大同優混、5500大卡山西優混煤炭價格在連續兩周上漲后企穩持平。16省區消費地周煤炭價格大部分與之前幾周持平，河北、山東、廣西、江西消費地煤價下降10-50元不等。

受海螺1季報披露市場預期業績筑底和上述限產、部分地區提價影響，海螺水泥本周備受關注。同時1季度西北水泥業績短期兌現和水泥行業投資高企影響，本周資金有從西北流向海螺大水泥趨向。

預期2季報西北水泥仍將十分優秀，盈利水平逐步向高峰攀爬。本周市場更關注業績彈性和想象空間，下半年華東和華北大水泥該方面要大于西北，從這個角度看冀東和海螺是下半年首配。但此時的流動性風險和略高的估值則不得不防，水泥估值隨于大盤波動。