??? 光大證券水泥行業2009年中期策略報告

一、進,可攻

1.受益于房地產投資回暖,需求增量,行業盈利能力提升

2.供給先高后低,“數字”恐慌將削弱

3.全行業08年前高后低,09年將前低后高,下半年環比、同比提升

二、退,可守

1.如宏觀經濟未來低于預期引發大盤風險,國家后續財政政策將出臺

2.出口、消費難承擔重任,機會更多出現在投資領域

三、投資策略

首選業績敏感性高的海螺水泥、關注09年業績明確的西北水泥的估值提升