本周全國水泥市場價格繼續下行，幅度0.98%。下跌的區域主要集中在吉林、山東、廣西、四川和重慶等地，不同地區價格下調10-30元/噸;上漲的區域主要是湖南省，上調20-30元/噸。

華北地區價格保持平穩。京津冀市場隨著下游需求好轉，主導企業原停產生產線已全勃啟，個別中小型企業因銷售不暢仍未恢復生產。

東北地區價格出現回落。吉林地區市場成交價格回落20-25元/噸，受下游需求不振和外省水泥進入影響，本地企業針對現金用戶給予返例;遼寧和黑龍江兩地企業繼續通過協同維持價格穩定。

華東地區價格小幅回落。山東地區近期價格出現回落，幅度10-20元/噸。價格下調原因：主是由于市場需求仍然較弱，以及周邊低價水泥和熟料進入影響，本地企業競爭加劇，再加上原本向外輸出的熟料因外省價格較低而回流。

江浙滬皖主要城市水泥價格繼續保持平穩，浙江舟山價格回落10-20元/噸，

中南地區價格漲跌互現。廣西地區價格繼繼續小幅走低，幅度10-20元/噸，南寧P.O42.5散主流到位價250元/噸，熟料下調10元/噸，企業熟料出廠價最低有175元/噸，其他普遍在180-190元/噸，絕大多數企業是虧本經營。

本周湖南長株潭以及韶陽、衡陽和婁底等地價格出現上調，幅度10-30元/噸不等，價格上調主要還是依企業協同。

西南地區價格大幅回落。主要體現四川和重慶兩地，下調10-20元/噸。成都以及周邊地區因企業庫存壓力較大，在主導企業拉法基領跌的情況下，其他企業紛紛下調。西北地區價格下調。新疆烏魯木齊價格回落20元/噸，P.O2.5散到位價400元/噸其他地區價格繼續平穩信息來源：數字水泥網)投資策略：

本周水泥行業跌幅5.11%，居跌幅榜首位，個股中青松建化、金隅股份、祁連山、寧夏建材跌幅最大，分別為9.18%、8.2%、8.2%和8.11%，本周行業凈流出量仍排在申萬三級行業前20位，個股中資金流出量最大的為亞泰集團、海螺水泥、江西水泥、祁連山。

截至目前大多數水泥上市公司公布了中報業績，如預期一樣差，收入平均降幅在4.2%，凈利潤同比降幅超過60%，福建水泥、寧夏建材、祁連山、冀東水泥凈利潤降幅超過80%，經營活動凈現金流與收入比大幅下降100%;第二季度毛利率環比提高5個百分點，前三甲是亞泰集團、青松建化和海螺水泥，海螺水泥的凈利率14.4%，為最高值;二季度是水泥需求旺季，仍有公司凈利潤出現環比下降，有江西水泥、巢東股份、塔牌集團環比下降81.3%、51.8%和20.8%。今年的7、8月天氣的關鍵詞是多臺風和多雨水，水泥價格連續下跌，立秋剛過目前看華北等地的需求有一定好轉，大范圍好轉尚未看出，我們預計需要一個過程，環比向好的定論不變，但是向好程度目前很難確定。個股中我們比較看好公司不變：大組合海螺水泥、冀東水泥，區域龍頭組合祁連山、江西水泥