上周全國水泥市場平均價格繼續(xù)走低，環(huán)比下跌0.5%，連續(xù)第四周出現下跌。不過機構普遍認為明年水泥需求將好轉。國泰君安預期2013年水泥需求增速為7.3%，預計2018年水泥需求到達頂峰前年均增速5%左右。國信證券則更加樂觀，認為2013年水泥需求在基建和城鎮(zhèn)化的拉動下將小幅回暖，全年有望保持8.03%的增速。

華東地區(qū)價格回落

根據監(jiān)測，上周水泥價格下跌主要體現在上海、福建和浙江部分區(qū)域，不同地區(qū)價格下調10-30元/噸;廣東珠三角熟料價格繼續(xù)大幅下跌，幅度30元/噸。

上周上海高等級水泥下調30元/噸。受上海價格下跌影響，浙江湖州、嘉興等部分地區(qū)水泥價格回落20元/噸。杭州主導企業(yè)價格暫時平穩(wěn)，但已有中型企業(yè)私下給出優(yōu)惠政策，主流成交價格暫無變化。福建不同地區(qū)價格下調20-30元/噸。其中福州下調20-30元/噸，閩南三明、漳州和龍巖等地區(qū)價格累計下調40元/噸。同時熟料價格也下調30-40元/噸，價格下調主要原因是受外省水泥和熟料進入影響，競爭較為激烈。江蘇水泥價格保持平穩(wěn)，南部主導企業(yè)為保持價格穩(wěn)定，從12月15日起將加大停產力度，每家企業(yè)熟料產能停產三分之一。

分析認為，整體來看，進入12月份雨水天氣結束后，由于下游需求恢復平淡，加上外來水泥競爭和企業(yè)庫存不斷上升，致使華東部分區(qū)域價格出現回落。不過，主導企業(yè)為避免價格大幅下跌和范圍擴大，正在推動周邊安徽和江西等省份停產。同時江蘇企業(yè)也加大停產力度，華東地區(qū)價格有望維持在300元/噸，不會出現大幅下跌。

實際上，由于華東華南地區(qū)水泥需求轉弱，最近兩周庫存明顯增加。數據顯示，目前華東地區(qū)各地水泥企業(yè)庫位普遍在60%-70%區(qū)間，只有蕪湖和福州庫位在60%以下。

基建投資方面，宏觀經濟數據顯示最近基建項目加速。根據莫尼塔調研，西北水泥企業(yè)反映對基建項目加速比較有感受，年底工程招標增多，對明年的行情抱有期待。但是華東地區(qū)普遍反映并未感受到房地產和基建的加速的影響。大部分調研對象認為，項目資金問題依然是影響工程項目推進的最大障礙。

國泰君安預期，華東地區(qū)2013年一季度淡季水泥價格將略有回落，二季度旺季在價格協同和需求回暖作用下價格再次上漲。