買入價(jià)︰11.2元

目標(biāo)價(jià)：13元

止蝕位︰10.7元

基建投資增加，支持水泥需求，不過(guò)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍然存在，加上每年首季乃行業(yè)淡季，水泥價(jià)格將面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。水泥板塊于去年第四季度的股價(jià)升幅理想，相信短期內(nèi)將稍作調(diào)整。

中國(guó)建材(3323)去年首三季收入598.3億元(人民幣，下同)，按年升6.9%;純利則倒退40%至35.9億元，已較首季及第二季度輕微改善。集團(tuán)于華東和華中地區(qū)具龍頭地位，早前與安徽海螺集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，同意在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升合作層次，可鞏固雙方于華東地區(qū)的市場(chǎng)份額。 另外，集團(tuán)在2011年底成立西南水泥，積極拓展西南地區(qū)，并于去年增加對(duì)西南水泥股權(quán)至70%，可見集團(tuán)對(duì)西部發(fā)展前景有足夠信心。截至去年6月底中期業(yè)績(jī)，西南水泥錄得收入31.7億元，占總額8.4%。另外，去年7月向母公司和北新集團(tuán)收購(gòu)川煤水泥、攀煤水泥和廣旺機(jī)械100%股權(quán)，符合發(fā)展策略之余，亦能提升產(chǎn)能，減輕同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。