美股周三繼續向好，道指再創歷史新高，美國私人機構職位數字優于預期，加上聯儲局經濟報告對前景睇法樂觀，利好大市氣氛。港股預托證券個別發展，亞太區股市未有明顯方向，預料大市早段輕微低開。內地股市續受兩會消息影響，個別受惠政策板塊續有炒作，但整體市況未算強勁。港股跟隨外圍回升，投資者多抱觀望態度，大市反彈力度不強，預料指數于23,000點有較大阻力，支持位在100天線22,450點水平。

股份推介

華潤水泥 (1313)

目標價：5.80元

入巿價：5.00元

止蝕價：4.55元

華潤水泥日前公布去年業績，收入增長9.1%至253億元，盈利下滑44%至23億元，綜合(行情 專區)毛利率較前一年度下降7個百分點至24.1%，主要反映經濟增長放緩，固定資產投資增速下降，導致水泥需求不振，公司去年的水泥產品平均售價下跌12%至每噸324.3元，熟料平均價亦下跌16%。若細心觀察下半年經營表現，情況已出現改善，營業額較上半年增長約三成，水泥產品售價亦由去年9月起止跌回升，下半年毛利率較上半年回升6.6個百份點。 成本控制亦是業績亮點，去年采購煤炭平均價格約每噸795元，較2011年下降7%，單位煤耗生產每噸熟料亦下降2.1%至161公斤，帶動每噸熟料的平均煤炭生產成本下降9%至128.1元。公司亦成功減少電耗，去年生產每噸水泥的電耗減少3.2%至84.1千瓦時。公司是華南地區最大的水泥及混凝土供應商，擁有低成本高效率的競爭優勢。水泥行業淘汰落后產能及進一步整合并購的步伐將加快，管理層表示將繼續透過并購及自建方式擴大市場份額，達至區域市場25%的市占率。內地今年房屋及基建動工量勢將反彈，拉動水泥需求回升，利好產品價格表現。目前公司預測市盈率約12倍，估值合理，后市表現樂觀。