??? 1-11 月份全國城鎮固定資產投資累計完成額為127614.14 億元，同比增長26.8%，較前十個月下降0.4 個百分點，扣除固定資產投資價格指數以后，實際增速大約在15.1%，亦有所下降。從11 月單月來看，全國共完成城鎮固定資產投資14425.07 億元，同比增速為23.81%，繼續延續下降趨勢，增速較前十個月小幅回落0.58 個百分點。

??? 水泥產量旺季不旺

??? 固定資產投資趨緩使大部分地區四季度的水泥需求旺季并未如期啟動。今年1～11 月累計水泥產量12.67 億噸，同比增長5.73%，增速較同期減緩8 個百分點，月度累計產量增速繼續延續下降趨勢。11 月份單月生產水泥1.27 億噸，同比增長2.83%，環比上漲3.01%。分區域看，黑龍江、廣西、陜西、內蒙古受區域內經濟拉動，增速在15%以上，河南水泥產量達到9162萬噸，排名首次沖進全國三甲；7 個省出現負增長，產量大省山東、浙江、廣東和河北均在其中，是產量增速下降的主要原因。

??? 水泥投資熱度不減

??? 11 月份單月，水泥投資共完成125.64 億元，環比上漲37.47%，同比增長80.61%，增速繼十月份大幅回落后又繼續攀升。1-11月份水泥行業累計完成固定資產投資942.13 億元，同比增長65.05%，增速小幅上升了2.16 個百分點。

??? 西北水泥股呈現投資價值

??? 水泥板塊近一個月由于受大盤回落的影響，估值也明顯下滑。截至12 月31 日收盤，板塊總市值為994.21 億元，相較于12月2 日小幅下降了8.84%。從個股上看，在個股呈現普跌格局的背景下西北地區的水泥企業青松建化和賽馬實業股價仍然實現了上漲，顯示出市場對于西北地區水泥企業仍然具有較強信心。目前，西北地區的水泥上市公司如天山股份，賽馬實業，祁連山以及中部地區的華新水泥收入和利潤增長均顯示較高的平，但估值都低于15 倍市盈率，已經顯現出一定的投資價值。