??? 受4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃影響，太行水泥（600553，收盤價7.4元）成為了去年11月份市場的焦點，公司股價從11月4日最低的2.28元迅速上漲至11月19日的6.13元，短短11個交易日就上漲了149.79%，其中11月5日至11月18日連續(xù)9天漲停。

不過，公司今日公布的2008年年報并不盡如人意，報告期內(nèi)公司全年共實現(xiàn)營業(yè)收入14.53億元，同比增長15.17%；凈利潤3477.77萬元，同比減少31.78%，每股收益0.09元；擬每10股派現(xiàn)金0.2元（含稅）。公司計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)到了2555.68萬元，在扣除非常性損益后的凈利潤僅1709.72萬元，同比下降了68.67%。

??? 年報顯示，全年公司生產(chǎn)水泥589.05萬噸，銷售水泥586.20萬噸，同比增加2.58%和1.52%；熟料生產(chǎn)390.24萬噸，銷售15.74萬噸，同比增長-14.42%和-56.86%。分產(chǎn)品來看，水泥實現(xiàn)營業(yè)收入14.13億元，同比增長16.89%；熟料實現(xiàn)營業(yè)收入2885.53萬元，同比下降40.29%。

此外，盡管公司股價出現(xiàn)了大幅上漲，但公司并沒有獲得機(jī)構(gòu)的青睞。公司前十大流通股股東中沒有一家機(jī)構(gòu)，其中第一大流通股股東中經(jīng)信投資還小幅減持了56.75萬股。

年報還顯示，公司存在部分應(yīng)收賬款不能收回的風(fēng)險。公司3年以上應(yīng)收賬款達(dá)到了5928.87萬元，占應(yīng)收賬款比例達(dá)到了36.05%，而2007年末這一指標(biāo)僅為21.54%。此外，公司短期借款由年初的4.68億元增加了4200萬元至期末的5億元；而長期借款也增加了8000萬元。

就在昨天，公司還公告稱，將向?qū)嶋H控制人發(fā)行股份購買資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，因為資產(chǎn)整合采取向金隅股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式進(jìn)行，而根據(jù)目前公司的資金情況，公司可能迫切需要再融資。此外，由于目前金隅集團(tuán)資產(chǎn)注入的確切時點存在著重大的不確定性，加上區(qū)域內(nèi)的主要競爭對手冀東水泥(000401,股吧)（000401，收盤價14.26元）產(chǎn)能規(guī)模的迅速擴(kuò)張，這給太行水泥未來業(yè)績帶來很大的不確定性。