廣發證券7月1日發布海螺水泥(行情 股吧 買賣點)的研究報告稱，中期來看，公司擴張未結束;盈利彈性始終存在;市值仍有增長空間站在中期的角度，我們認為即使中國水泥行業需求見頂也不會影響海螺水泥的規模擴張和市場占有率提升的步伐，而且市場越低迷，海螺水泥的市占率提升幅度越大，背后的原因來自于海螺水泥突出的核心競爭力;從行業比較和國際比較來看，中國水泥行業盈利彈性始終都將存在，和國際水泥巨頭拉法基相比，海螺水泥無論是盈利規模還是市值都還有很長的路可以走。

短期來看，公司明顯被低估;行業沒有想象中那么差。站在短期的角度，目前海螺水泥的估值已經處于歷史最低水平，而公司在周期底部的盈利表現一直都在改善，公司明顯被低估;從上半年行業表現來看，并沒有出現市場所預期的持續惡化，行業需求一直保持穩定，處于弱復蘇態勢，在沒有突變因素干擾下，預計下半年仍將保持平穩;公司的主要區域，華東市場由于供給改善，2季度水泥價格已經高于去年同期水平，如果考慮到煤炭成本下降，盈利彈性更大，華南市場上半年由于供給釋放和持續雨水天氣影響，表現低迷，下半年預計將底部改善，綜合(行情 專區)來看，公司2季度開始盈利彈性將顯現。

從行業過往規律來看，6月份是梅雨季節，同時夾雜著中考、高考影響，7月份是高溫天氣和農忙季節，8月份是淡旺季過渡季節，9月份將開始步入旺季;目前水泥價格下滑是正常的季節波動，我們預計2013-2015年EPS分別為1.49、1.87、2.25，對應PE為9、7、6倍，維持“買入”評級。