上海新世紀[-1.55% 資金 研報]資信評估投資服務有限公司近日發布跟蹤評級報告，維持南方水泥有限公司AA+主體評級，評級展望為穩定，維持其2013年度第二期短融券信用等級為A-1。

報告稱，跟蹤評級反映了2012年以來南方水泥在經營規模和股東背景等方面繼續保持優勢，同時也反映了公司在盈利和流動性等方面面臨的風險顯著加大。

具體來看，公司主要優勢包括：經營規模領先。南方水泥繼續實施聯合重組，已在華東地區水泥市場形成了較強的規模優勢;較強的財務彈性。南方水泥與銀行建立了長期合作關系，未使用的銀行授信規模仍較大，且在必要時可獲得股東中國建材[0.91%]的支持，財務彈性較強。

主要風險有：經營業績下滑風險。2012 年以來水泥需求增速放緩，且華東地區產能過剩嚴重，水泥價格大幅下降，導致公司利潤水平大幅下滑，短期內未有改善;流動性風險加大。南方水泥在持續聯合重組過程中積聚了較大規模短期剛性債務，負債率偏高，貨幣資金存量和經營性現金流減少，對快速擴大的短期剛性債務保障不足，流動性風險加大。