近期多家水泥上市公司發布了2024年上半年業績預告，14家水泥企業集團全部業績下滑，且有多家虧損。
　　數據來源：上市公司業績預告

　　對于整個行業的業績下滑，原海螺水泥副董事長王建超分析稱：行情差，既有客觀因素，又有行業自身原因。客觀原因是房地產投資收縮，影響水泥需求。按地產需求占水泥需求四成比重測算，地產下滑影響水泥需求下降20%以上。

　　主觀上：一是新增產能投產，打破行業原有競合生態，拖累市場下行，“十三五”以來，行業通過產能置換新增投產140多條線、產能2.3億噸，新增產能控制不力，加劇行業從“十三五”初期過剩20%到目前過剩超過40%；

　　二是少數企業不顧大局，盲目新增，甚至以節能減排為名行增產擴能之實，在行業起了很不好的反面作用，嚴重破壞生態，影響行業信心。

　　三是企業間互信減弱，錯峰方案執行打折扣，各自為戰，競相搶跑，價格踩踏，加劇行業惡性競爭。

　　同期原海螺水泥董事長高登榜表示，目前國內水泥需求還有20億噸左右，導致當前行業態勢的原因是行業企業自我約束不好，在這樣的情況下，再大的體量也沒用，行業當前的困局，很大程度上是行業自己造成的。

　　從兩位行業人士的分析可見，水泥行業的現狀并不是一朝一夕形成的。

　　早期水泥廠“一窩蜂”大干快上，水泥產量與實際需求嚴重“錯配”

　　從近十年的水泥產量可見，‌2015年中國水泥產量為23.5億噸，‌隨后幾年產量有所波動，‌其中2016年產量達到24.0億噸，‌之后逐年下降。2023年全國水泥產量20.23億噸，創下近13年來的最低點。



　　而與之相對應的水泥產能早在2021年就超過35億噸，過剩率達到32.5%，2022年過剩率約40%，2023年過剩率達50%以上。

　　曾幾何時，水泥供不應求，水泥企業銷售老總四處躲客戶。水泥價格飆高到千元左右。八宿海螺建廠從四川拉水泥到位價1200元/噸。部分區域市場，水泥一日一漲，甚至是一日多漲，經銷商拿著現金高價求購水泥，水泥茅海螺水泥日進億元。水泥車排隊拉水泥三天三夜仍未拉到一車水泥。

　　正因如此，市場一些逐利資金紛紛進入水泥行業，不僅令熟料產能置換指標轉讓價格飚升，也加速了部分政策較寬松區域的產能過剩。也正因價格的高企，部分停產多年、高能耗、高排放、低能效的生產線抓住“救命稻草”起死回生。

　　錯峰停產：讓早該退出的落后產能得以生存

　　產能過剩的痛，水泥行業自己找到了“止痛藥”——錯峰生產。整個行業都知道“止痛藥”只是暫時性的麻痹問題。部分區域甚至出現越吃“止痛藥”，癥狀越嚴重的情況。

　　錯峰生產實施之初是為避免北方較寒冷區域冬季采暖鍋爐疊加水泥生產污染大氣而制定的環保措施。從2014年開始短短兩、三時間年就已經覆蓋國內多數水泥大省。

　　近年來南方多地也紛紛加入，且不僅采暖季、市場淡季、環境敏感時段以及重大活動期間都會開啟錯峰停窯。部分產能過剩嚴重區域更是將錯峰生產常態化到每一個月。如東北區域水泥企業已經連續5個月，每個月停窯15天。從各區域公布的停產計劃可見多區域年停產天數已200天以上。

　　正如華南某品牌企業負責人所言，現在水泥庫、熟料庫都是滿的，就連船上都裝滿了，賣不出去，只能停產，錯峰生產已經無法再按計劃執行，水泥價格是持續下滑。從一噸難求到求著客戶買，甚至不惜“賒銷”。

　　整個行業風風火火新建產能，帶來的一地雞毛，如今令整個行業深感其痛。

　　產能置換：讓很多僵尸產能“復活”

　　據水泥人網不完全統計，2018-2023年水泥行業新投產生產線106條，合計產能達1.6億噸/年。其中通過產能置換復活的“僵尸產能”達20%以上。

　　上述熟料產能也僅是計算了設計產能，若按實際產能較設計產能超30%左右計算，新增產能或超2億噸/年。更有甚者，6200t/d熟料線，日產達9300噸。另有眾多企業為提產增效，開始大改特改，預熱器、分解爐、篦冷機、水泥窯……7200t/d日產超萬噸，5000t/d日產7000噸以上。

　　從2016年到2022的高速發展的6年黃金期，也是水泥行業大干快上的6年。隨之而來的是熟料產能置換政策的逐年加嚴，從1：1置換到1：1.25再到1：1.5以至于現在環保敏感區域要求1：2的置換。由此也衍生出個別企業借技改之名等量置換，從而擴大產能。

　　也有個別區域為搭乘政策的順風車，集中置換，集中公告，不僅造成局部區域的嚴重過剩，同時也影響到整個行業的政策推行。現如今最新版水泥行業產能置換政策即將實施，又有多家企業集中補產能。不僅近幾年新建的5000t/d及以上規模生產線補充產能，個別2014年投產的2500t/d生產線亦公告補充產能。而在這里補充產能的2500t/d生產線已經被諸多水泥大省列入退出序列。

　　山東省2024年年底前全部整合退出2500t/d的水泥熟料生產線。

　　浙江省加快推進水泥生產重點地區水泥熟料產能整合，到2025年完成不少于8條2500噸/日及以下熟料生產線整合退出。

　　福建省鼓勵2500t/d新型干法窯“上大壓小”，改造為5000t/d及以上，同步達到超低排放水平。

　　江西省加快淘汰2000t/d及以下普通水泥熟料生產線，產能利用率較低的地區加快淘汰2500t/d及以下普通水泥熟料生產線。

　　重慶市鼓勵優勢企業通過市場化兼并重組方式整合市內低效產能、逐步退出2500噸/日及以下水泥熟料生產線（特種水泥除外）。

　　吉林省通過省內產能置換，建設規模4000t/d（含）以上熟料生產線，提高單線規模和能效水平，逐步退出2500t/d（不含）以下熟料生產線。

　　寧夏回族自治區到2025年淘汰2500t/d的水泥熟料生產線（化工配套水泥熟料生產線除外）。

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　　利用供給側人為干擾，制造虛假繁榮，引入更多新建產能

　　此前，因個別企業的區域保護政策和熟料控銷制度，造成眾多區域的價格高企，掩蓋過剩問題，造成虛假繁榮，讓更多的新建產能不斷涌入落地，加重整個行業的過剩水平。

　　近年來公轉鐵，公水聯運以及物流行業的低價踩踏，令傳統意義上的水泥銷售半徑被打破。疊加部分企業唯“份額”論，不遠千里銷售低價水泥，“地盤戰”充斥各個區域，打破原先的默契供需生態，撕破了行業的窗戶紙。